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国投瑞银基金/供图

　　作陪市集环境赓续向好，指数投资呈现繁茂发展趋势。公募基金本年在指数及指数增强范畴的布局显贵加快，既能主理被迫投资的期间机遇，也为霸占市集先机奠定基础。以国投瑞银基金为例，其年内新发的9只家具中，7只为指数基金和指数增强基金。

　　近日，国投瑞银基金量化投资部总司理殷瑞飞吸收证券时报专访，系统推崇团队中枢上风及往常政策，并就Alpha（逾额收益）衰减挑战下若何赓续慎重赢得逾额收益的中枢问题共享见识。

　　不在风控上协调

　　积极应酬“Alpha”衰减

　　濒临A股市集订价遵守擢升、灵验性增强带来的Alpha收益衰减挑战，殷瑞飞的应酬策略了了而坚决。

　　“市集灵验性擢升不成逆转，咱们平安吸收Alpha收窄的试验，但我不会在风险限度上协调。不会为博取更高收益而阵一火风险限度技能，这对投资东谈主不负包袱。”殷瑞飞强调，基金司理当在严控风险的前提下，积极拓展收益空间。

　　具体从三方面发力：一是传统门径精耕，深度优化量化门径，致密化加工灵验性或衰减的因子；二是拓宽投资框架，引入AI等新策略，引申骄慢AI可捕捉传统门径难获契机；三是扩凑数据维度，壅塞传统结构化数据局限，拓展非结构化数据，如用图像识别分析K线图、当然言语处理（NLP）技巧索求新闻/公告信息，援助投资决策。

　　殷瑞飞先容，他的指数增强策略依托收益模子、风险模子和组合优化模子三大中枢模子的协同运作。

　　收益模子以赢得逾额Alpha为中枢，分两层构建：传统多因子（基于估值、盈利、成长等经典因子）与和会AI的投资收益生成框架换取，是频年策略迭代放置。风险模子聚焦限度追踪额外，通过严格行业与作风中性化拘谨，确保组合与基准行业、作风清楚无显贵偏离，保险逾额收益慎重性。组合优化模子当作桥梁，在风险模子拘谨下量度收益与风险，最大化风险调遣后收益，赓续赢得逾额收益，酿成优质投资组合。

　　斟酌型团队构筑中枢护城河

　　殷瑞飞先容，公司团队中枢上风在于深厚的斟酌基因与科学的架构。团队学术底蕴深厚，成员均来自国表里名校，半数领有博士学位，专科布景隐敝数学、统计、计较机及数据科学，撑持高门槛的量化斟酌需求。梯队架构科学合理，团队由证券从业20年以上的中枢成员与荣达代斟酌员互补组成，中枢成员沉稳性强，成心于投资理念和斟酌体系的沉稳性，也擢升了量化策略的赓续迭代才调。

　　在斟酌体系方面，团队对峙Alpha与Beta（市集收益）斟酌并重，同步强化选股才调与行业建树才调。斟酌界限涵盖指数投资、多因子选股、机器学习、事件初始等多个范畴。

　　殷瑞飞明确别离三伟业务板块，并强调其“层层递进”的逻辑有关。

　　指数基金是高效透明的投资器具，适配中短期轮动或中弥远建树需求，操作方便，为不纯熟市集但看好A股弥远收益的投资者提供参与通谈。指数增强基金心仪“基础收益+慎重逾额”双重诉求，通过严格法度与行业作风中性拘谨限度追踪额外，紧密追踪指数的同期赢得赓续慎重逾额。主动量化基金淡化基准追踪，聚焦深度挖掘Alpha收益，适应垂青处分东谈主主动才调、追求弥远显贵特出市集收益的投资者。

　　构建档次分明的“星系图谱”家具

　　跟着国内指数化投资热度赓续攀升，殷瑞飞示意，团队正坚苦于于将优秀的量化投资才调拓展至各板块，放置主流宽基指数增强全隐敝。

　　殷瑞飞先容，在指数家具布局上，团队筹画构建相通星图的“恒星+行星+卫星”档次化架构。

　　恒星定位为压舱石家具，代表指数包括沪深300、中证500、A500等大盘宽基指数，特色是波动相对较低、高流动性。行星定位为成长新引擎，代表指数包括科创综指和科创200指数等，旨在捕捉中小盘成长红利。卫星定位为捕捉结构性机遇的器具，包括周期板块的中证上游资源指数、沪深300金融地产指数、科技板块机器东谈主指数、港股通科技指数，以及偏慎重低波作风的港股通央企红利指数、公用行状指数等主题（行业）指数，器具属性明确。

　　瞻望往常开云Kaiyun体育全站，殷瑞飞相对看好两大标的：红利低波代表较低风险的权力板块。受益于无数资金寻求慎重投资决策以及机构提高权力建树比例，自然偏好较低波动、有分成预期的金钱。科创成长则代表高成长性金钱。契合中国经济转型与产业升级标的，且在刻下市集流动性充裕、风险偏好擢升的布景下较为适配。