尽做事迹下滑，但理想照旧最收成的造车新势力。3 月 12 日，理想发布了 2025 年财报。财报自满，2025 年，理想汽车完结营收 1123.12 亿元，同比下落 22.3%；净利润为 11.39 亿元，同比下落 85.8%，邻接三年完结营收破千亿并盈利。其中，第四季度理想营收为 287.75 亿元，同比下落 35%；净利润为 2020 万元，同比降幅高达 99.4%。而在三季度，受到 MEGA 调回事件影响（一次性计提损失超 11 亿元），理想季度营收曾由盈转亏，亏本 6.3 亿元。若剔除该身分，理想 2025 年合座盈利仍超 20 亿。

理想 2025 年营收和净利润的下滑主如果由于请托量的下滑。2025 年，理想全年请托量为 40.63 万辆汽车，同比下滑了 18.81%，是前年初部新势力车企中独一销量同比下滑的车企。销量的大幅下滑，使得理想 2025 年车辆销售收入为 1067 亿元，较 2024 年的 1385 亿元减少 23.0%；而其他销售和作事收入为 56 亿元，同比减少 4.9%。

而由于 i6 热销带来销量结构的变化，理想 2025 年的毛利率也出现了下滑。前年四季度，理想详细毛利率为 17.8%，较前年同期下落了 2.5 个百分点；2025 年全年详细毛利率为 18.7%，同比下滑了 1.8 个百分点，跌到了 20% 以下，是理想近 5 年毛利率最低值。尽管如斯，18.7% 的毛利率在总共这个词汽车行业也照旧排在前哨的存在。看成对比，刚刚完结季度盈利的蔚来，2025 年全年毛利率为 13.6%。

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" 3+2 "计谋冲击年销 48 万缱绻

" 2026 年是咱们第三代平台向市场请托的一年，咱们对本年的家具和本领竞争力十分有信心。但总共这个词市场竞争也在加重，20 万以上的中高端市场，本年新车数目比往常几年加起来还多，而大盘增量有限。"理想汽车 CEO 李想对 2026 年的市场作念出如斯判断。详细自己和市场环境，2026 年的销量缱绻是完结同比 20% 以上的增长，即全年销量缱绻在 48 万辆以上。比拟之前 2025 年最初同比 40% 增长的缱绻，理想本年的销量缱绻保守和求实不少。

要完结这一缱绻，李想默示中枢依靠" 3+2 " 计谋，即三大核神思谋、两大撑握计谋。在三大核神思谋方面，起初是持续好销售体系。李想反想，理想往常在销售渠谈最大的问题是用经销商的持续花式，来持续一个直营的体系。其默示，从前年 8 月份运转，理想用了近 7 个月时辰，系统重塑了直营模式的持续体系，包括高质料开店、邃密化运营以及对店长的激励、一线的培训和机制建树，全力夯实销服体系的弥远竞争力。

理想汽车总裁马东辉默示，2026 年理想渠谈中枢想路是重质料而非数目，本年还会新增门店，且优先录取头部市集、优质汽车城，借助品牌影响力眩惑优质客流；低线城市布局已相对完善，后续会作陪纯电车型销量晋升，要点加密高线城市门店。马东辉还就此前网传关闭 100 家门店的音信进行了辟谣。默示，只是对一丝无法撑握销量缱绻的低效门店进行频频汰换，主要科罚往常门店选址欠安、商圈流量下滑的问题，属于频频谋略优化。

另外，近期理想还推出了门店联合东谈主缱绻，门店成为基本谋略单位，向店长下放谋略决策权和利润共享权，激励团队谋略意志和活力。同期，理想也和会过财务支握和数字化用具全力赋能一线。马东辉展望，在本年三季度将看到显着的销售谋略改善和晋升。

第二个、第三个核神思谋均聚焦在家具层面，分别对应增程和纯电。其中，第二个核神思谋是确保以 L9 为主的 L 系列换代见效，家具发布、请托的每个体式齐要作念好。按照缱绻，本年二季度理想将厚爱发布新款 L9 系列。李想称，凭借全面升级的能源系统、智能驾驶和底盘本领，新款 L9 要与竞品拉开权贵的体验差，重回旗舰 SUV 的当先地位。据悉，新款 L9 将标配 800V 和 5C 超充本领；搭载新一代全站自研的增程 3.0 系统；世界首发的 AI 智能机油分解系统。其中，售价 55.98 万元的理想 L9   Livis 版块将配备世界首个量产全线控底盘、800V 全主动悬架系统和两颗车规级五纳米理想自研的马赫 100 芯片。

"理想 L9 的换代见效将径直决定了总共这个词 L 系列的市场上限。"李想默示，如果说上一代理想 L9 的竞争力主要来自精确的家具界说，那么新一代理想 L9 将在本领层面构建起中枢竞争的壁垒。此前有报谈称，新款 L9 里面定下了年销 10 万辆的缱绻。

第三个核神思谋则是鼓吹纯电家具认知上量，让理想纯电在中高端市场站稳脚跟。李想默示，近期 i6 和 i8 两款纯电车型透露可以。其中，i6 的供应问题也徐徐获取科罚，后续月请托能力将达 2 万辆；而 i8 跟着车主使用里程的加多、体验上的响应，驱动了 NPS 增长跳跃 20%。只是 3 月份以来，理想 i8 的订单就较 1 月份晋升了 180%。而本年下半年理想还推出全新纯电车型 i9，进一步丰富纯电家具矩阵。对于这款车型，理想方面在财报会议上暂未显现更多音信。

而两大撑握计谋其一是，理想往常几年在智能化范畴的投资，包括芯片、模子等商讨能力。李想称，本年会带来各异化的家具体验，且这种体验是主动的、高频的，融入用户日常使用。其二是国外市场，开拓会有权贵进展。" 2026 年是咱们厚爱作念国外业务的第一年，这亦然公司弥远的遑急增长契机。"李想说谈。但在财报会议上，李想并未伸开说理想本年的国外拓展谋略。

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三招"消化"老本飞腾，保证毛利疏通会

对于近期电板、内存、铜铝及贵金属等原材料加价，马东辉坦言："这些中枢零部件，如实是对于单车老本带来了不小的影响。"其默示，现时的任务是稳价钱、保供应。在稳价钱上，理想照旧与中枢供应商坚定了弥远条约，对要津的原材料零部件价钱进行了提前锁定，以对冲短期波动。在保供应上，理想针对储存等智能化中枢部件的紧缺，照旧与中枢供应商锁定了份额，来保险新车的上市和坐蓐。"有调价机制的合同严格按商定膨胀，无商定的则与供应商共担老本、共抗周期，完结互利共赢。"马东辉说谈。

与此同期，理想还将从里面的家具研发、制造、物流，以致质料全链条去挖降本的空间，并通过平台化的研发来提高零部件的复用率，把范畴效应作念出来。"尽量在里面，把外部加价的压力消化掉。"马东辉说谈。

以自研马赫 100 芯片为例，其单芯片的硬件老本远低于外部科罚决议；替换了前代平台使用的 XCU 放置器，伙同鸿蒙 OS 编造化本领，单台车能勤俭超 1000 元老本；同期，依托数据流架构和模子与芯片的协同联想，完结了更高的运行效果，也为畴昔性能晋升预留了更大空间。另外，自研好处的增程器功率模块、自研代工的预放置器、碳化硅功率芯片以及电板 pack 齐能匡助更好地放置老本。

马东辉还强调，本年的新车型会详细研讨原材料波动、本领干与以及用户价值，保证公司健康可握续的盈利能力，让新品毛利率回到健康频频水平。"总体来说，咱们有信心通过供应链协同、弥远条约锁价、平台化资源、本领降本以及合理订价，把原材料加价的影响放置在可控范围，保证公司的毛利率和谋略质料保握认知。"马东辉说谈。

本年 1 月份，理想里面还完成了研发组织的首要移动，中枢是研发团队从原本按硬件、软件、功能界说的差异花式，滚动为以 "创造数字东谈主、具身智能体" 为中枢的持续花式，具体移动分为三个中枢部分：打造"体魄"经营团队，将芯片（腹黑）、数据集（肺）、操作系统（神经）这类团队整合持续，这些是撑握具身智能的基础硬件和底层能力；打造 "脑系统" 团队，将感知、预磨真金不怕火、后磨真金不怕火、强化磨真金不怕火以及基础算力基础步调的团队整合，专注于中枢的智能大脑建树，且明确该团队只作念基础商讨，不触碰具体哄骗，幸免资源漫衍；打造 "软件本色" 团队，类似 Openai、Anthropic 的软件哄骗团队，中枢是构建系统级的 agent，包括软件用具开采、MCP 调用条约搭建、agent 构建、记念系统和技巧体系开采，且需与操作系统深度伙同，让智能体能信得过完成任务、落地哄骗，而非仅作念简便的对话交互；同期条件该团队专注于哄骗落地，不盲目参与基础模子磨真金不怕火，幸免肖似造轮子。

"此次组织移动初期，好多团队并不睬解，但践诺运营后效果晋升权贵：智驾模子的磨真金不怕火迭代效果从往常的两周一次，晋升至当今的一天一次；团队配合模式也澈底蜕变，轻易了往常的部门壁垒，总共经营团队连结办公、协同职责，中枢缱绻等于打造具身智能，按像东谈主相通的逻辑构建研发体系、打造家具。"李想说谈。

另外，近期部分随从多年的中枢研发持续层辞职创业，引发了外部良善。对此，李想默示恭喜。同期，李想也指出，这些东谈主陪伴从理想从 0 走到了 1，构建了一个细密的基础，而里面新一代的年青团队约略特殊好地接任，目下在基础模子、具身智能、家具线等中枢业务中，无数 90 后、95 后照旧胜任一号位脚色，往常三年培养的 00 后校招生，也成为本领研发、高难度本领决议攻关的中枢主干。"这亦然咱们对畴昔 10 年充满信心最遑急的记号。"李想说谈。

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